即時新聞

• 金价在周五亚洲早盘跌至接近 3,880 美元。
• 通胀担忧以及美联储官员的鹰派言论强化了对更高利率的预期。
• 美国 10 月 PPI 通胀数据将于周五成为焦点。

周五亚洲早盘，金价（XAU/USD）跌至一年多以来的低点，接近 3,880 美元。持续的美国通胀担忧以及对更高利率的预期令这种贵金属承压。交易员将于周五晚些时候从美国 10 月生产者物价指数（PPI）报告中获得更多线索。

美国总统唐纳德-特朗普周四表示，美国不需要与伊朗达成协议，粉碎了结束冲突的协议希望。消息公布后，油价跳涨，加剧了通胀担忧。

High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示：“更高的能源价格继续支持鹰派的美联储，而鹰派的美联储意味着更高的利率环境，因此对黄金构成利空。”

本周早些时候公布的强于预期的美国消费者物价指数（CPI）通胀数据，也强化了市场对美联储 12 月加息的预期。美联储理事 Christopher Waller 表示，如果核心通胀仍然居高不下，应考虑加息 50 个基点。

目前市场认为加息 50 个基点的概率为 14.5%，高于周二通胀报告公布前的零。

市场注意力将转向周五公布的美国 PPI 报告，以寻找更多有关通胀以及美国央行利率决定的线索。预计 10 月总体 PPI 年率将上升 6.6%，而同一报告期内核心 PPI 年率预计将上升 5.0%。

风险规避情绪抵消信贷稳定和债券走势分化，黄金闪耀

德意志银行分析师指出，“信贷在大西洋两岸实际上都相当平稳”，但股市中占主导的风险规避情绪转化为“黄金度过了不错的一周，周涨幅为 +5.06%（周五为 -0.42%），创下自 8 月以来的最佳单周表现。”他们补充说，“再加上人工智能抛售引发的风险规避情绪，这帮助压低了全球主权债券收益率。”尽管如此，核心利率的走势并不一致，德意志银行强调，“10 年期美国国债收益率上涨 +1 个基点至 4.87%，而我撰写时布伦特原油下跌约 1%。”

戴利对人工智能带来的通胀风险持鹰派倾向，支撑美元上行

戴利的讲话在 FXS Speechtracker 上得分为 8.3/10，相较于 6.5/10 的历史平均水平明显偏鹰派，并反复强调通胀持续存在以及进一步收紧政策的倾向。关键言论将人工智能定位为生产率和未来潜在价格压力的结构性驱动因素，但并非当前通胀的主要元凶，这强化了这样一种叙事：稳健增长、劳动力市场稳定以及顽固的服务业通胀仍要求政策保持克制。她对 9 月加息持开放态度，并认为“通胀压力在上升，而不是下降”，这凸显出政策立场仍偏向进一步加息，对美元相对于欧元和日元构成支撑。

FXS 美联储情绪指数上升 1.01 点至 147.55，稳稳处于鹰派区间，并与较高的 FXS Speechtracker 评分一致。此举表明，市场应将戴利的言论解读为强化“利率将在更长时间内维持高位”的预期，这一背景通常会为美元兑主要货币提供支撑。

技术分析：金价在 100 日 SMA 下方维持负面前景

在日线图上，黄金/美元（XAU/USD）维持短期看跌偏向，因为现货价格仍位于 100 日简单移动均线（SMA）和布林带（20）中轨下方。价格徘徊在布林带下轨支撑位上方不远处，表明下行压力仍占主导，而相对强弱指数（14）位于 37.64，仍低于中性 50 线，暗示看涨信心疲弱，但尚未进入明显超卖状态。

上行方面，初步阻力位于布林带中轨附近的 4,038 美元，其后是 100 日 SMA 附近的 4,200 美元，而布林带上轨 4,205 美元则构成更高的技术阻力。下行方面，直接支撑与布林带下轨 3,870 美元一致，若持续跌破该区域，将为更深度回调打开空间；而要缓解当前看跌基调，则需要价格重新站上中轨。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 纽元/美元连续第三天下跌，回到11月6日低点附近。
• 12月美联储加息已被完全计入，而纽储行利率维持在2.75%。
• 纽储行季度通胀预期调查将于周二公布。

周一纽元在大选后的反弹仅持续了一个交易日，此后连续三天下跌，使其再次回到18个多月以来的最低水平附近。纽元/美元交投于0.5550附近，周四低点仅略低一些。这低于周一反弹的起点，也仅比11月6日低点高出不远。

旧金山联储主席戴利周四表示，还需要进一步收紧政策，但没有说明幅度或时间，而期货市场已完全计入12月9日加息。新西兰央行（RBNZ）于10月28日将官方现金利率（OCR）维持在2.75%。美国利率为3.75%-4.00%，因此美联储加息将扩大这一差距，而该差距已经至少有一个百分点。

新西兰11月7日大选的初步计票结果显示，国家党、ACT党和新西兰优先党在131个席位中共获得67席，刚好超过多数席位，而近40万张选票要到11月27日才会完成统计。工党若将就业重新纳入纽储行的职责范围，而当前失业率为5.7%，这意味着纽元利率将走低。Business NZ制造业指数也从10月份的56.5降至54.9，这减轻了纽储行跟随美联储的压力。

日程安排

Business NZ服务业指数将于周日GMT时间21:30公布，9月份为50.9。纽储行《金融稳定报告》将于周一GMT时间20:00公布，随后是11月17日周二GMT时间02:00公布的季度通胀预期调查，上次为2.34%。该调查将影响纽储行下一次利率决议。

美国生产者价格将率先于周五GMT时间13:30公布，旧金山联储主席戴利将于GMT时间17:00再次发表讲话。10月份零售销售将于11月17日周二GMT时间13:30公布，预期在增长0.8%后持平，这两项数据都将纳入美联储12月9日的决议考量。

图表方面

自8月以来的每一次反弹高点都低于上一次：8月21日略低于0.6000，10月下旬接近0.5700，11月10日为0.5650。11月6日低点位于0.5500和0.5550之间，是从6月下旬开始的日线图上的最低点。该货币对在过去5个交易日中有4个交易日下跌。

纽元/美元日线图

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 澳元/美元下跌 0.67%，逼近 0.6800 关键支撑位。
• 美联储收紧预期推动美元升至 19 个月高点。
• 在美国 PPI 公布前，12 月加息概率升至 87%。

周四，澳元兑美元延续跌势，下跌 0.67%，尽管美国就业数据略弱于预期，但美联储（Fed）中的鹰派阵营为美元提供了支撑，推动其升至 19 个月高点。澳元/美元徘徊在 0.6800 附近。

在美联储鹰派言论下，澳元/美元下跌

衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）触及 103.24 的数月高点，受市场参与者预期美联储 12 月至少加息 25 个基点的推动。

周四，美联储官员盖过了美国数据的影响，大多数政策制定者倾向于较为鹰派的立场。

克利夫兰联储的 Beth Hammack 表示，通胀前景正在恶化，但她支持循序渐进的利率路径。芝加哥联储的 Austan Goolsbee 表示，通胀“远高于目标”，而旧金山联储的 Mary Daly 承认还需要进一步收紧政策，且通胀压力“在上升，而不是下降”。与此同时，堪萨斯城联储的 Jeffrey Schmid 评论称，美联储仍未击败通胀这一敌人。

货币市场已计入美联储将加息 0.25% 的概率为 87%。不过，根据 CME FedWatch 工具，加息 50 个基点的概率仍有 13%。

截至 11 月 7 日当周，美国初请失业金人数升至 20 万，高于预期的 19.5 万和前值 19.1 万。不过，续请失业金人数从 171.7 万降至 169.7 万，表明劳动力市场依然稳健。随后，10 月成屋销售较前值 397 万套下降 5.5%，至 375 万套

在地缘政治方面，美国总统唐纳德-特朗普在社交媒体上发帖称，美国不需要与伊朗达成协议，这为进一步打击留下了空间，这与他两天前所说的“不需要新的打击”相矛盾。

在澳大利亚，周五的经济数据较少，但下周将逐步增多，届时将公布澳洲联储（RBA）上次会议纪要，以及其行长米歇尔-布洛克（Michelle Bullock）11月17日的讲话。

在美国，数据方面将公布美国生产者价格指数（PPI），预计总体PPI将从6.3%升至6.6%同比，核心PPI预计将维持在5%不变。

澳元/美元价格预测：技术前景

在日线图上，澳元/美元交投于0.6805，延续短期看跌基调，因为现货价格远低于位于0.7020附近的三重简单移动平均线簇，以及从0.6926开始的一系列已被跌破的上行趋势线水平。14日相对强弱指数（RSI）报32.58，徘徊在超卖区域上方不远处，暗示下行压力仍在，而非明确耗尽，这使得该货币对在这些结构性阻力下方交易时仍然脆弱。

上行方面，初步阻力与0.6926附近此前的上行支撑趋势线一致，其后是接近0.7020的三重简单移动平均线（SMA）区域，以及0.7137处另一条已被跌破的趋势线，更重要的水平阻力位则出现在0.7198附近。下行方面，主要支撑位于此前下行阻力趋势线跌破处0.6342附近，如果当前跌势延续，买家预计将在该处表现出更明显的兴趣。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

• 美元/日元自 9 月初以来首次触及 160.00，随后停滞不前。
• 随着美国 10 年期收益率升破 5%，东京称日元波动过快。
• 美国生产者价格将于周五公布，日本增长数据将于周日公布。

周四，160.00 水平——日本今年已两次在该水平买入日元——自 9 月初以来首次被触及，但美元/日元未能站稳其上。时段高点仅略高于该水平，而该货币对目前交投于其下方，几乎回到起点。周三突破区间的跳涨是最后一次较大幅度的波动。

日本负责国际事务的财务副大臣三村周四表示，近期波动过快，夏季的干预不应被忘记。日本在 7 月 30 日至 8 月 3 日期间动用了创纪录的 15.4 万亿日元，而纽约联储周四证实，美国财政部在第三季度买入了日元。该操作使该货币对从接近 164.00 回落至接近 155.00，如今又回到了起点附近约四日元的范围内。

12 月 9 日美联储加息已被完全计入价格，且在 30 年期国债拍卖需求疲弱后，10 年期美债收益率周四升至约 5.12%。美元兑欧元、英镑和纽元均走强。日本央行（BoJ）利率为 1.25%，而美联储为 3.75%-4.00%，美元/日元是唯一几乎没有波动的货币对。

日程安排

纽约联储主席威廉姆斯将于周四 GMT 时间 23:30 发表讲话。周五 GMT 时间 13:30 公布的美国生产者价格数据预计将显示月率上升 0.4%，前值为 1.3%，这将影响美联储 12 月加息幅度的判断。

日本初步第三季度国内生产总值（GDP）将于周日 GMT 时间 23:50 公布，预计季率增长 0.1%，前值为 0.4%。投票支持 10 月 30 日加息的日本央行董事会成员高田将于周一 GMT 时间 04:00 发表讲话，10 月全国通胀数据将于 11 月 19 日周四 GMT 时间 23:30 公布。这三项数据都将在日本央行 12 月 18 日的决议之前公布，市场普遍预计届时将加息。

图表方面

周三的上涨使该货币对突破了自 9 月下旬以来一直限制其走势的 157.00-159.00 区间。如今，它已收复了从 7 月下旬高点到 9 月低点附近 153.00 的跌幅约五分之三。周四的K线较窄，最低点略低于 159.50，开盘价与最新价格几乎相同。

美元/日元日线图

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 欧元/美元跌破10月低点，交易于18个月低位。
• 12月美联储更大幅度加息在望，扩大与欧洲央行的差距。
• 欧元区增长和就业数据将于周五公布，随后是美国生产者价格数据。

连续三个交易日下跌已将欧元推至18个月低点，而这一跌破来自该货币对的美元一侧。欧元/美元从周一收盘时接近1.1200跌至约1.1050，盘中低点略低于该水平。周三的K线是首次收于该货币对10月所创低点下方。

美联储理事沃勒在11月10日表示，12月9日加息50个基点应是一个选项，而就在同一天，美国通胀数据超出预期。期货市场显示，加息25个基点的概率约为十分之九，加息50个基点的概率为其余部分，而周四公布的初请失业金人数为20万，预期为19.5万，并未改变这一局面。欧洲央行（ECB）存款利率为2.50%，而美联储的利率区间为3.75%-4.00%，因此每一次定价上调都会使两者之间的差距扩大至少1.25个百分点。

周四原油也上涨，布伦特原油在伊朗国家媒体报道称伊朗南部锡里克遭到袭击后上涨超过3%。欧元区几乎进口全部原油，并以美元支付。美元指数在同一走势中升至18个月高点，而自8月以来该指数的大部分涨幅都来自欧元下跌。

日程安排

欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔将于周五GMT时间07:10发表讲话。欧元区第三季度增长数据随后将在GMT时间10:00公布，预计季率维持在0.4%，年率维持在1.3%，就业预计在前值0.1%后增长0.2%。10月终值通胀数据将于11月18日周三GMT时间10:00公布，而这一切都将在欧洲央行12月决议之前出炉。

美国生产者价格数据将于周五GMT时间13:30公布，预计月率在前值1.3%后上升0.4%，年率在前值6.3%后上升6.6%。零售销售数据将于11月17日周二GMT时间13:30公布，预计在前值0.8%后持平，而这两项数据都将影响美联储12月行动的幅度。

图表方面

自10月2日以来，该货币对一直在1.1100和1.1300之间交易，而周四的高点出现在该区间底部，未能重新回到区间内部。从8月下旬略高于1.1700的高点算起，当前跌幅已约为5.5%。自图表7月中旬的首根K线以来，还没有任何一根K线的交易水平更低。

欧元/美元日线图

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 英镑/美元连续第三个交易日下跌，交投于四周低点。
• 英国产出好于预期，但12月美联储加息已被完全计入价格。
• 英国就业数据将于周二公布，通胀数据则在一天后出炉。

尽管英国经济增长好于预期，但英镑兑已完全计入12月美联储加息预期的美元仍连续第三个交易日下跌。英镑/美元已从周一收盘时略低于1.3450的位置回落，目前交投于1.3250附近。周四低点为该货币对自10月15日以来的最低水平。

美国10月通胀数据于11月10日好于预期，目前期货市场显示，12月9日美联储加息25个基点的概率约为90%，其余概率对应加息50个基点。克利夫兰联储主席哈马克周四表示，政策必须变得具有限制性，尽管她反对加息50个基点。英国基准利率为4.00%，与美联储3.75%-4.00%的上限持平，因此，如果美联储加息而英国央行（BoE）不跟进，美国利率将高于英国。

英国国内生产总值（GDP）第三季度增长0.7%，符合预期，且高于前值0.5%；9月GDP增长0.2%，也好于持平的预期。周四公布的5项英国数据中有3项好于预期，另外2项符合预期，英镑/美元随后跌至四周低点。英国央行于11月5日以8-1的投票结果将利率上调至4.00%，其中1票反对加息50个基点，而12月17日再次加息的概率已接近80%。

日程安排

英国就业数据将于周二11月17日GMT时间07:00公布，失业率上次为4.7%，不含奖金的薪资增长为3.7%。10月通胀数据将于周三11月18日GMT时间07:00公布，9月为3.5%。这两项数据都将在英国央行12月17日决议之前出炉。

美国10月生产者价格指数将于周五GMT时间13:30公布，核心月率预计为0.3%，前值为0.7%。美联储10月会议纪要将于周三11月18日GMT时间19:00公布，其内容将影响12月9日究竟是加息25个基点还是50个基点。

技术图表

过去三个交易日的下跌已回吐了自10月14日低点1.3150附近升至11月4日和5日1.3500高点之间涨幅的大约四分之三。汇价也重新回到9月下旬至10月中旬期间交投的1.3200-1.3300区间。周一的反弹是过去6个交易日中唯一的上涨日。

英镑/美元日线图

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

墨西哥央行（Banxico）副行长乔纳森·希思在接受路透独家采访时表示，墨西哥央行近期降息“令人困惑，并向金融市场传递了错误信号”，并强调通胀风险偏向上行。

希思补充称，近期降息增加了通胀可能无法收敛至 Banxico 3%通胀目标的风险，而就维持利率较长时间不变提供前瞻性指引，则会在进一步收紧政策的情况下减少回旋余地。

要点：

称近期关键利率下调“令人困惑，并传递了错误信号”，因为通胀正呈上升趋势

近期降息削弱了到 2027 年底通胀收敛至 3%目标的可能性

维持利率稳定较长时间的指引减少了回旋余地，尤其是在上行方向上；如果通胀没有缓解，或美国联储继续加息，这种余地可能是必要的

如果美国联储在未来几次会议上加息，且联邦基金利率与 Banxico 之间的利差降至 200 个基点以下，这将是“危险且不负责任的”

最重要的待办任务是深入理解为何该行一直无法让通胀收敛至 3%并维持在该水平。

墨西哥央行常见问题（FAQ）

墨西哥央行是什么?

墨西哥银行，也被称为Banxico，是该国的中央银行。它的任务是维持墨西哥货币墨西哥比索(MXN)的价值，并制定货币政策。为此，美联储的主要目标是将低而稳定的通胀维持在目标水平内，即接近或接近3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点。

墨西哥银行的货币政策如何影响墨西哥比索?

西班牙央行引导货币政策的主要工具是设定利率。当通胀高于目标时，央行将试图通过加息来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而为经济降温。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。与美元的利率差异，或者与美联储(Fed)相比，西班牙央行将如何设定利率，是一个关键因素。

墨西哥银行一年多久开一次会?

banco每年召开八次会议，其货币政策在很大程度上受到美联储决策的影响。因此，央行决策委员会的开会时间通常比美联储晚一周。在这样做的过程中，Banxico对美联储制定的货币政策措施做出反应，有时还会做出预测。例如，在2019冠状病毒病大流行之后，在美联储加息之前，Banxico首先加息，试图减少墨西哥比索(MXN)大幅贬值的可能性，并防止可能破坏国家稳定的资本外流。

• 黄金在触及 3852 美元的全新年度低点后暴跌至 3874 美元。
• 随着美联储官员主张进一步收紧政策，美元逼近 19 个月高点。
• 交易员等待美国 PPI 之际，12 月美联储 加息 25 个基点 的概率升至 87%。

周四，黄金（XAU/USD）暴跌近 2.8%，因市场参与者已计入美联储（Fed）12 月加息 50 个基点的更高概率。黄金/美元在触及 3852 美元的年度低点后，目前交投于 3874 美元。

鹰派美联储言论与油价上涨同时出现

随着更多美联储官员转向鹰派立场，支撑美元，金价继续承压。

克利夫兰联储的贝丝-哈马克表示，通胀前景正在恶化，尽管她支持循序渐进地提高利率。芝加哥联储的奥斯坦-古尔斯比表示，通胀“远高于目标”，而旧金山联储的玛丽-戴利则承认需要进一步收紧政策，且通胀压力“在上升，而不是下降”。

美国就业数据略弱于预期，截至 11 月 7 日当周初请失业金人数增加 20 万人，高于预期的 19.5 万人和前值 19.1 万人。不过，劳动力市场依然稳健，因为续请失业金人数从 171.7 万降至 169.7 万。

其他数据显示，与 9 月份相比，成屋销售下降 5.5%，从 397 万套降至 375 万套。

追踪美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨 0.34%，至 103.48，接近 19 个月高点。

与此同时，美国总统唐纳德-特朗普在社交媒体上发文称，美国不需要与伊朗达成协议，这为进一步打击留下了空间，与他两天前关于不需要新的打击的说法相矛盾。

美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 2.7%，至每桶 88.79 美元，引发市场猜测汽油价格将上涨，并提高了美联储加息的可能性。

根据 CME FedWatch 工具，货币市场此前已计入 12 月加息 25 个基点的概率为 85%，而加息 50 个基点的概率仅为 15%。就在一周前，市场对加息 50 个基点的概率还为零。

接下来，美国经济数据日程将于周五公布 10 月份生产者价格指数（PPI）数据。

XAU/USD 技术前景：黄金跌破 3900 美元，暴跌逾 2.5%

尽管有所回落，黄金仍收复了一些失地，但在触及年内（YTD）低点 3852 美元后，仍交投于 3900 美元下方。相对强弱指数（RSI）所衡量的动能以及价格走势都表明，金价可能进一步下行。

XAU/USD 的首个支撑位在 3852 美元。若跌破该位，下一个支撑位在 3800 美元，随后是关键心理关口，但下一个关注区域是 2025 年 4 月 22 日的波段高点转支撑位 3500 美元。

相反，首个关键阻力位在 3900 美元关口，随后是当日高点 4000 美元。若进一步走强，下一个阻力位在 4100 美元，之后是 50 日简单移动平均线（SMA）4165 美元与 100 日 SMA 4199 美元的汇合区域。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

旧金山联邦储备银行（Fed）行长玛丽-戴利表示，毫无疑问，人工智能已经推高了价格压力，而且“对劳动力市场的影响有限”。

在斯坦福大学经济政策研究所发表主题演讲时，戴利表示，人工智能可能会助长通胀，当前的倾向是“还需要进一步收紧”。戴利补充说，通胀正在蔓延至服务业，而且“通胀压力在上升，而不是下降”。

要点：

经济由科技繁荣推动

人工智能管道很深，因此即使放缓也会持续

毫无疑问，人工智能推动了价格压力

人工智能对通胀的直接贡献仅为温和程度

人工智能对劳动力市场的影响有限

我们有通胀问题，但人工智能并不是主要驱动因素

存在人工智能可能进一步推高通胀的风险

人工智能估值已经重新定价，但这并不是兴趣或热情的消退

这表明增长不存在风险

生产率增长有积极动能

大量工作正在进行，我们可能会在未来1-3年看到更多生产率增长

现在判断人工智能对生产率的影响何时到来还为时过早

劳动力市场稳定、增长积极、生产率增长以及高通胀

我们必须专注于降低通胀

仅仅因为我们现在必须应对通胀问题，并不意味着我们应该忽视生产率增长可能带来通缩的潜力

通胀冲击可能会叠加，我们不能自满

倾向是还需要进一步收紧

通胀正在蔓延至服务业，而一旦服务业通胀上升，就会很顽固

我对9月加息感到放心，还需要进一步收紧

通胀压力在上升，而不是下降

我越来越多地听到企业表示他们会把更高的成本转嫁出去

但市场不会替美联储做事，保持价格稳定是美联储的职责

金融市场与美联储需要达到的水平一致

更紧的金融条件让我们有更多时间做决定

美联储究竟需要收紧多少以及何时收紧，是我们现在不需要做出的决定

我们有很多很多个季度来做政策决定

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

美元（USD）连续第二天保持强劲看涨动能，此次重新回到 2025 年 4 月以来未见的水平，因市场持续猜测美联储将进一步收紧政策，投资者甚至在考虑加息半个百分点的可能性。

美元指数（DXY）已突破 103.00 关口，升至 18 个月新高，受风险市场普遍看跌基调以及市场对美联储 12 月会议再次加息的押注升温提振。生产者价格数据将与美联储威廉姆斯、鲍曼和戴利的讲话一起为本交易日画上句号。

欧元/美元进一步延续跌势，受美元持续走强推动，跌至 1.1050 附近的新低。欧元区将公布贸易帐结果，随后是第三季度就业变化初值以及该地区第三季度 GDP 增长率第二次估值。此外，欧洲央行的埃尔德森和施纳贝尔也将发表讲话。

英镑/美元已跌至数周低点，徘徊于 1.3200 争夺区附近。接下来，英吉利海峡对岸将公布关键劳动力市场报告，发布时间为 11 月 17 日。

美元/日元交投于距离关键 160.00 关口仅数个点子的位置，受美元强劲动能支撑。日本下一项值得关注的数据将是 11 月 16 日公布的第三季度 GDP 增长率初值，以及工业生产终值和产能利用率数据 

澳元/美元自 1 月以来首次短暂跌破 0.6800 支撑位，在美元进一步获得上行动能之际，连续第三日下跌。澳大利亚央行将于 11 月 17 日公布会议纪要。

近月 WTI 期货（12 月合约）在每桶 85.00 美元至 87.00 美元之间走势不明朗，始终紧跟中东冲突的进展（或缺乏进展）。

周四，黄金已抛售至每金衡盎司 3,850 美元附近，受美元进一步走强以及美国国债收益率上升持续施压，尤其是短端和收益率曲线中段。

• 白银周四下跌逾 3%，因美元走强拖累贵金属。
• 高于预期的美国通胀强化了对美联储加息的预期。
• 美联储官员的鹰派言论进一步给无收益资产带来压力。

白银（白银/美元）周四延续跌势，当日下跌 3%，截至发稿交投于 50.15 美元附近。随着美元（USD）走强以及市场对美联储（Fed）进一步收紧货币政策的预期升温，贵金属的吸引力下降，这令白色金属面临强劲抛压。

美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的表现，在触及 2025 年 4 月以来的最高水平后，现交投于 103.10 附近。美元走强会使白银对海外投资者而言更加昂贵，而更高的利率则会降低无收益资产的吸引力。

最新美国通胀数据强化了市场对更具限制性货币政策的预期。10 月核心消费者物价指数（CPI）月率上升 0.3%，高于预期的 0.2%，而整体通胀率上升 0.4%，也高于预期的 0.3%。

市场目前已完全计入美联储 12 月加息的预期，并将 1 月再次加息的概率定价接近 65%，这得益于政策制定者日益鹰派的言论。克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）周四表示，货币政策需要变得更具限制性，并警告称能源成本上升正传导至其他价格。与此同时，美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）此前表示，如果核心通胀达到 0.3% 或更高，12 月加息 50 个基点（bps）的可能性将上升，而最新数据已证实这一门槛。

与此同时，美国股市下跌可能会进一步给白银带来抛售压力，因为投资者会平仓以弥补其他资产的亏损。交易员现在等待周五公布的美国生产者物价指数（PPI）以及美联储更多评论，以获取有关利率前景的进一步线索。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

芝加哥联邦储备银行（Fed）行长奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee）在接受雅虎财经（Yahoo! Finance）采访时表示，通胀“远高于目标”，且周二公布的消费者物价指数（CPI）“并非一次性事件”。

古尔斯比补充称，就通胀而言，美联储处于“艰难境地”，并应对经济过热的迹象保持“警惕”。

要点：

通胀一直远高于目标

值得对通胀数据和美联储反应保持“清醒”

火热的通胀报告并非偶发

人工智能投资看起来像是一种刺激措施。

我们正逐步进入美联储历史上一个艰难的境地

美联储应当留意整体经济过热的迹象

美联储有充足空间讨论政策选项

不想预判货币政策会发生什么

美联储在其职责中的通胀方面表现不佳

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 英镑/美元下跌0.4%至1.3224，连续三天下跌。
• 英国第三季度GDP增长0.7%，但英镑未能反弹。
• 美联储的哈马克警告称，在周五美国PPI公布前，通胀正在恶化。

尽管美国初请失业金人数高于预期，而英国国内生产总值（GDP）数据显示经济稳步增长，英镑兑美元仍延续跌势，连续第三个交易日下挫并逼近1.3200水平。英镑/美元报1.3224，下跌0.4%。

尽管英国GDP稳健，但英镑/美元仍延续跌势，因美联储鹰派言论施压

美国数据显示，申请失业救济的美国人数升至20万，高于19.5万的预期和前值19.1万。尽管有所上升，续请失业金人数从171.7万降至169.7万，表明劳动力市场依然稳健。

其他数据显示，10月成屋销售月率下降5.5%，从397万降至375万，低于9月的读数。

投资者基本忽略了这些数据，转而关注克利夫兰联储主席贝丝-哈马克的讲话，她表示通胀前景正在恶化，并支持逐步加息。

芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比在接受雅虎财经采访时表示，通胀“远高于目标”，而且“火热的通胀报告并非一次性现象”。

在英国，第三季度GDP环比增长0.7%，符合预期，但英镑/美元未能获得动能。此前英国央行（BoE）于11月5日加息，投资者预计年底前再次加息的概率为75%。

美国总统唐纳德-特朗普表示，美国不需要与伊朗达成协议。与此同时，他指示副总统万斯专注于国内问题，而不是试图与德黑兰敲定和平协议。

接下来，美国经济日程将包括芝加哥联储的古尔斯比、纽约联储的约翰-威廉姆斯以及其他官员的讲话。周五将公布生产者物价指数（PPI）。高于预期的读数可能为进一步收紧政策打开大门。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元报 1.3234，维持短期看跌基调，因为现货价格仍受制于 50 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA）簇，位于 1.3346 附近。该货币对目前守在此前下行趋势阻力突破位 1.3221 上方不远处，该水平现已转为即时支撑，而 14 日相对强弱指数（RSI）位于 40.5，仍低于中线，暗示下行压力仍在，而非已完全超卖。

上行方面，初步阻力位于 1.3346 附近的三重 SMA 区域，随后是与 1.3653 高点相关的下降趋势线阻力，该趋势线在 1.3372 附近被突破；要缓解当前看跌倾向，需要持续突破这些水平。下行方面，首个支撑位位于 1.3221 附近的趋势线突破处，当前 1.3234 区域充当关键区域；若日收盘跌破该水平，将使该货币对面临进一步走弱，而更广泛的阻力位 1.3708 和 1.3874 仍远在上方。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 澳元跌至1月以来最低水平，风险厌恶情绪和更强的美元拖累该货币对。
• 美联储鹰派言论和更强的美国通胀强化了进一步加息的预期。
• 澳储行在上周将利率上调至4.85%后，释放出可能暂停紧缩的信号。

周四，澳元/美元延续跌势，滑落至1月以来最低水平，因投资者转向美元（USD）寻求避险。美联储（Fed）鹰派预期进一步为美元提供支撑。截至发稿，该货币对交投于0.6808附近，当日下跌0.60%。

在有报道称英伟达首席执行官黄仁勋已辞职后，美国科技股承压，这帮助美元从盘中小幅回落中反弹。美国总统唐纳德-特朗普在 Truth Social 上表示，美国不需要与伊朗达成协议后，投资者也变得更加谨慎。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，攀升至年内迄今新高103.19。

在货币政策方面，交易员已完全计入美联储12月加息的预期，其中25个基点（bps）的加息幅度最受青睐，且小概率会加息50个基点。随着更多美联储官员呼吁提高利率以遏制通胀，市场还预计紧缩政策将延续至2027年。

克利夫兰联储主席贝丝-哈马克周四表示，政策需要变得具有限制性，以降低通胀。她倾向于较小幅度的调整，但表示如果美联储落后于形势，可能需要更大幅度的加息。本周早些时候，达拉斯联储Fed主席洛里-洛根和费城联储主席安娜-保尔森也支持进一步收紧政策。

在周二美国通胀报告公布前，美联储理事克里斯托弗-沃勒表示，若月度核心通胀读数在0.3%左右，12月加息50个基点就可能被摆上桌面。核心通胀率录得0.3%，高于预期的0.2%。

相比之下，澳大利亚央行（RBA）已释放信号，称在上周将现金利率上调25个基点至4.85%后，可能会暂停加息，这是今年第五次加息。澳储行删除了此前关于进一步加息的明确表述，行长米歇尔-布洛克表示，现在是时候评估经济对更高借贷成本的反应了。

澳大利亚11月消费者通胀预期维持在5.3%不变，远高于澳储行2%-3%的通胀目标区间。墨尔本研究院调查衡量的是家庭预计未来12个月价格将上涨多少。交易员现在转而关注周五公布的美国生产者价格指数（PPI），以获取下一份通胀线索。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

• 黄金连续第三个交易日下跌，因鹰派美联储预期继续主导市场情绪。
• 在美国通胀走强和美联储鹰派言论之后，市场现已完全消化美联储 12 月加息的预期。
• 黄金/美元仍在 20 日简单移动平均线下方维持看跌，而接近 41 的相对强弱指标表明买盘动能疲弱。

由于押注美联储（Fed）将采取更激进的加息举措，美元（USD）走强，黄金（XAU/USD）周四跌至年内新低。撰写本文时，黄金/美元交投于 3853 美元附近，日内跌幅超过 3%。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于 103.10 附近，创下自 2025 年 4 月以来的最高水平。

在有报道称英伟达首席执行官黄仁勋已辞职后，美国股市下跌，黄金的抛售压力加剧。股市抛售可能促使一些投资者卖出黄金，以弥补其他资产的损失或满足追加保证金要求。

克利夫兰联储主席贝丝-哈马克周四表示，政策需要变得具有限制性，她看到更高的能源成本正传导至其他价格。她表示，较小幅度的举措对经济的扰动较小，不过如果美联储落后于形势，可能需要更大幅度的加息。

在周二美国通胀报告公布前，美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）已将 12 月加息 50 个基点（bps）纳入交易员视野。沃勒表示，如果 10 月核心消费者物价指数（CPI）“约为 0.3%或更高”，则可能需要加息半个百分点。而事实正是如此。核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于预期的 0.2%，而整体 CPI 上涨 0.4%，也高于预估的 0.3%。

市场已完全计入美联储 12 月加息

三菱日联金融集团/三菱日联银行（MUFG/BTMU）分析师指出，“目前到 12 月已计入约 28 个基点的加息，而到明年 1 月的下一次会议则计入 43 个基点的加息”，这“表明即便美联储在 12 月加息 25 个基点，市场现在也预计其将在明年年初迅速再加息 25 个基点”。

ING 策略师补充称，“鹰派美联储言论与本周早些时候美国 CPI 超预期的组合，继续为美元带来回报，”而 DXY 目前“已回到解放日（2025 年 4 月）水平。”他们强调，“实际前端利差[正在]持续推动强劲的美元动能”，并且“这仍然是由利率驱动的走势，目前已计入相对于短期公允价值受限的过度美元强势。”

借贷成本上升的前景削弱了黄金的吸引力，因为投资者更青睐能支付利息的资产。交易员现在转而关注周五公布的生产者物价指数（PPI），本周剩余时间里还有几位美联储官员将发表讲话。

美国与伊朗的进展也受到关注。美国总统唐纳德-特朗普在 Truth Social 上写道：“我们不需要与伊朗达成协议。那些日子早已过去。”如果紧张局势升级，油价可能再次上涨，并使通胀在更长时间内维持高位。

技术分析：疲弱的 RSI 令下行风险仍受关注

在日图上，黄金/美元交投于布林带下轨（20,2）下方，该位置目前在 3865 美元附近构成即时阻力。相对强弱指数（RSI）位于 36，低于中性 50 水平，但仍高于超卖区域。移动平均收敛背离指标（MACD）已略微转负，表明看跌动能有所增强。

上行方面，初步阻力位于 3865 美元附近的布林带下轨，随后是 4000 美元这一心理水平阻力。再往上，约 4037 美元的布林带中轨以及此前 4150 美元的水平阻力，在 4209 美元附近的布林带上轨之前构成更广泛的上行阻力。

下行方面，初步支撑位于 3850 美元附近。若跌破该水平，3800 美元这一心理关口将成为焦点。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 欧元/美元维持在 2025 年 5 月以来的最低水平附近，因美元持续走强。
• 高于预期的美国初请失业金人数打压美元，尽管美联储鹰派预期限制了其下行空间。
• 欧洲央行加息预期提供的支撑有限，因对欧元区增长的担忧持续存在。

周四美国交易时段，欧元/美元持平交投，因美元（USD）在触及年内新高后回吐部分涨幅。截至发稿，该货币对交投于 1.1087 附近，较盘中低点 1.1066 回升，后者为 2025 年 5 月以来的最弱水平。

美元指数（DXY）在当天早些时候触及 103.08 后，目前交投于 102.95 附近。由于美国初请失业金人数从前一周的 19.1 万人升至 20.0 万人，高于 19.5 万人的预期，美元失去了一些动能。四周均值维持在 19.525 万人不变。

美元仍受到美联储（Fed）官员呼吁进一步加息以控制通胀的支撑。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周四表示，政策需要变得具有限制性，她看到更高的能源成本正传导至其他价格。贝丝补充称，较小幅度的调整对经济的扰动较小，不过如果美联储落后于形势，可能需要更大幅度的加息。

本周早些时候，达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）和费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）也支持进一步收紧政策。美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）在周二通胀报告公布前表示，若月度核心通胀读数接近 0.3%，12 月加息 50 个基点可能会被摆上桌面。

核心通胀录得 0.3%，交易员如今已完全计入 12 月加息。加息 25 个基点（bps）仍是最受青睐的选项，同时也有小概率加息 50 个基点。市场还预计美联储将把加息周期延续至 2027 年。

在美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）于 Truth Social 表示美国不需要与伊朗达成协议后，能源驱动的通胀风险仍是市场关注焦点。交易员现转向周五公布的美国生产者价格指数（PPI），以获取下一份通胀线索。

在欧洲央行谨慎立场与美联储收紧政策形成对比之际，欧元前景转弱

路透社周四公布的一项调查显示，受访的 71 位经济学家全部预计，欧洲央行（ECB）将在 12 月将存款利率上调 25 个基点至 2.75%。其中 46 位认为 12 月将是本轮加息周期的最后一次加息，而 25 位预计还会再加息一次，最可能发生在 2027 年第一季度。

荷兰合作银行（Rabobank）策略师警告称，“不过，欧洲央行可能不愿将加息延续到12月之后”，并指出“上一次欧洲央行新闻发布会”发出的信号“表明管理委员会（GC）越来越担心增长前景”。

在荷兰合作银行的基本判断中，“市场对2027年欧洲央行加息的定价仍然过于激进”，他们补充称，“未来几个月可能拖累欧元的另一个因素，是法国出现极右翼总统可能意味着欧盟未来合作的不确定性”。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

克利夫兰联储（Fed）主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）周四表示，美联储在“职责中的就业方面”做得很好，但“多年来一直未能完成通胀职责”。

哈马克补充说，近期数据表明通胀正朝着错误的方向发展。尽管如此，她仍倾向于以渐进方式调整利率，并承认美联储“需要将利率提高到限制性利率政策水平”。

要点：

美联储在职责中的就业方面做得非常好

美联储多年来一直未能完成通胀职责

最新通胀数据显示其正朝着错误方向发展

存在推动高通胀的真实需求压力

我们需要转向限制性货币政策以降低通胀

担心经济可能形成通胀心态

参加所有 FOMC 会议时都保持开放心态

更倾向于看到美联储更小、更稳健的利率变动

美联储需要将利率提高到限制性利率政策水平

不认为美联储落后于形势，如果真的发生这种情况，将考虑采取更激进的行动

更小、更稳健的加息幅度让经济有时间调整

近期通胀数据表明价格压力正在扩大

就业市场停滞不前，由于缺乏活力，不会将其描述为健康

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

英伟达（NVDA）股价在周四盘前交易中暴跌，此前长期担任首席执行官兼联合创始人的黄仁勋在董事会就多起事务展开审查之际辞去首席执行官职务。截至发稿时，英伟达股价已下跌10%，这家领先的人工智能芯片制造商选择首席财务官（CFO）科莱特·克雷斯担任临时首席执行官。

这家曾经市值最大的上市公司股价目前在 155 美元附近交易，创下 16 个月低点。

在《纽约时报》报道称美国政府官员认为她与中国情报部门合作后，Nvidia 董事会对 Huang 与新加坡公司 Megaspeed 高管 Huang Le 的关系展开调查。在她与这位 Nvidia 首席执行官交往期间，Megaspeed 购买了价值数十亿美元的 Nvidia GPU，而这些 GPU 是美国禁止向中国出售的。一些美国政府官员指控，Megaspeed 随后将这些芯片转售给中国企业，违反了出口禁令。

随后在周三，外界获悉黄仁勋与一名直接向他汇报的英伟达高管存在不当关系，违反了公司的章程。

Nvidia 董事会表示，将立即启动遴选委员会，寻找新的永久首席执行官。此外，董事会宣布任命 Harvey Jones 为公司有史以来首位董事会主席。Jones 此前曾担任 Synopsys (SNPS) 的首席执行官兼执行董事长。

美国总统唐纳德-特朗普周四在数条 Truth Social 帖子中表示，美国不需要与伊朗达成协议。在同一条帖子中，特朗普表示，他已要求副总统 JD 万斯专注于他所称的民主党主导城市和州普遍存在的犯罪和腐败问题。

此前，《华尔街日报》报道称，万斯正在考虑与伊朗高级安全官员莫森-雷扎伊（Mohsen Rezaei）进行面对面会谈，以结束这场战争。相关讨论仍处于初步阶段，尚未确定日期。

特朗普的 Truth Social 帖子

我已要求副总统万斯将全部注意力集中在美国各地由民主党执政的城市和州正在发生的大规模腐败和犯罪上。明尼苏达州、加利福尼亚州、伊利诺伊州等蓝州，都是管理不善、腐败的灾难。每个月都有数十亿美元被盗。只要纠正这种大规模犯罪活动，我们的预算就能迅速实现平衡。腐败已经流淌在民主党领导层的血液里！我们不需要与伊朗达成协议。那些日子早已过去。我们已经拿到了他们的钱，数千亿美元，而且我们已经拿到了他们的海峡！感谢你对此事的关注。DJT 总统

在特朗普发表上述言论后，西德克萨斯中质原油（WTI）收复早前跌幅，当日上涨逾 1%，至每桶约 86.40 美元。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

• 初请失业金人数升至 20 万人，高于前一周。
• 续请失业金人数降至 169.7 万人。

根据美国劳工部（DOL）周四发布的一份报告，截至 11 月 7 日当周，美国首次申请失业保险的人数增加至 20 万人。最新数据高于初步预估的 19.5 万人，也高于前一周修正后的 19.1 万人（初值为 18.9 万人）

此外，4 周移动平均值稳定在 19.525 万人，与修正后的前一周数据相比没有变化。

报告还显示，截至 10 月 31 日当周，续请失业金人数减少 2 万人，至 169.7 万人

市场反应

数据公布后，美元守住日内涨幅，推动美元指数（DXY）保持强劲复苏态势，目前交投于 103.00 关口下方。

就业常见问题（FAQ）

就业水平如何影响货币?

劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。

为什么工资增长很重要?

一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。

中央银行有多关心就业?

各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。

布朗兄弟哈里曼的 Elias Haddad 指出，美元/日元已测试 160.00 阻力区域，在日本大规模夏季外汇干预之后，再度引发市场对干预的担忧。官员警告称，近期汇率波动过快。尽管美元持续走强令美元/日元维持上行压力，但市场认为，重新采取行动的威胁将限制汇价持续突破 160.00，并使风险偏向于进一步抛售日元。

关键 160.00 水平引发官方关注

"美元/日元测试了 160.00 这一关键阻力位，使干预风险再次成为焦点。事实上，日本最高外汇官员三村淳警告称，"过去几天的汇率波动过快……现在就忘记今年夏天发生的事情还为时过早。""

"作为背景，日本在 7 月 30-31 日和 8 月 3 日花费了创纪录的 15.4 万亿日元（970 亿美元，约占其外汇储备的 10%）来支撑日元。美国也进行了干预，估计规模为 10 亿美元。外汇市场反应迅速。"

"美元/日元从 7 月 30 日盘中高点 163.74 跌至 8 月 3 日低点 155.23，此后基本未能守住 160.00 上方的突破。"

"总而言之：美元走强令美元/日元承受上行压力，但干预威胁使继续抛售日元的风险回报比恶化，并应限制汇价对 160.00 上方的过度冲高。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）

• 美元/加元在一个月高点附近持稳，因美联储-加拿大央行利率预期分化拖累加元。
• 美元/加元在 50 日和 100 日简单移动均线上方维持看涨，RSI 接近 66，显示强劲买盘动能。
• 该货币对目前面临 1.4300 的即时阻力，而 1.4200 提供初步支撑。

周四，美元/加元变化不大，维持在一个月高点附近。整体走强的美元（USD）以及美联储（Fed）和加拿大央行（BoC）利率预期的分化，使加元（CAD）继续承压。截稿时，美元/加元交投于 1.4245 附近，当日下跌 0.04%。

随着加拿大央行加息概率减弱，美元走强令加元承压

根据道明证券（TD Securities）的说法，美元兑部分主要货币仍有上行空间，分析师指出：“在全球主要货币中，我们认为美元短期内仍有空间选择性地对加元和韩元走强。”他们认为，“就业数据的分化将可能使美元/加元继续在 1.40 上方获得支撑”，因为加拿大劳动力市场相较美国正在走弱。尤其是，TD 强调，“加拿大失业率上升且工资增长率下降，也降低了市场对加拿大央行 12 月加息相对于美联储的定价”，这进一步强化了他们的观点，即短期内加元兑美元仍将承压。

技术分析

美元/加元多头占据上风。该货币对已抹去 10 月份的全部跌幅，并升破 50 日和 100 日简单移动均线（SMA），而 200 日 SMA 远低于当前价格。

动能状况支持上行基调，相对强弱指数（RSI）徘徊在 66 附近，逼近超买区域，而移动平均趋同背离（MACD）仍处于正值区间并高于近期低点，暗示买盘兴趣持续。

下行方面，初步支撑位于 1.4200 附近，其后是此前的阻力位 1.4120，目前已转为支撑。再往下，50 日 SMA 1.4074 与 100 日 SMA 1.4044 之间的趋势支撑均线带应在更长期的 200 日 SMA 1.3909 之前提供更深层缓冲。

上行方面，10 月高点 1.4300 附近提供即时阻力。若突破该位，可能为进一步上涨至 1.4400 心理关口打开大门。

(本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

美元（USD）已延续其在全球外汇市场的上行轨迹，推动美元指数（DXY）刷新年内高点至103.08，并使该货币回到2025年4月的水平。此次重新上涨牢牢建立在实际前端利差之上，源于强于预期的美国通胀数据以及美联储（Fed）鹰派言论，这促使交易员押注更快的货币紧缩步伐。除利率驱动的动能外，市场对美联储遭受政治干预的担忧减弱，以及避险资金持续流入，也在强化美元的估值。MUFG、ING和Rabobank的机构策略师认为，尽管短期通胀数据和美联储沟通指向进一步上行，但中期美国财政赤字压力仍是美元更广泛前景的关键变量。

MUFG认为12月和1月连续加息将提振美元 

MUFG的Lee Hardman指出，近期强劲的美国通胀数据推动市场预期美联储将加快紧缩周期，令美元指数DXY刷新年内高点至103.08。虽然Hardman并不预期12月会加息50个基点，但期货定价显示，市场押注12月和1月将连续两次各加息25个基点，因此纽约联储主席John Williams即将发表的评论对于确认利率路径至关重要。

"美元在隔夜继续走强，导致美元指数刷新年内高点至103.08。美元重新获得上行动能，受到市场预期推动，即美联储可能会因近期一系列强于预期的美国通胀数据而加快加息步伐... 目前到12月会议，市场已计入约28个基点的加息；到1月下一次会议，已计入43个基点的加息，这表明即便美联储在12月加息25个基点，市场现在也预计其将在明年年初迅速再加息25个基点... 虽然我们不预期12月会实施更大幅度的50个基点加息，但现在更有可能的是，美联储会在12月和1月连续加息。"

ING预计前端利差和PPI数据将推动美元再度走高

ING的Francesco Pesole及其外汇策略团队强调，美元回到2025年4月水平是一轮基本面扎实、由利率驱动的上涨，受到实际前端收益率差支撑，而非过度的投机性拉伸。鉴于美联储理事Chris Waller已将12月加息50个基点摆上桌面，而市场定价仍停留在28个基点，ING认为鹰派重新定价空间明确，并将即将公布的生产者物价指数（PPI）视为进一步推动美元上涨的潜在催化剂。

"鹰派美联储言论以及本周早些时候美国 CPI 超预期，继续为美元带来利好。美元指数（DXY）现已回到解放日（2025 年 4 月）水平，实际前端利差持续推动强劲的美元动能。重要的是，这仍然是由利率驱动的走势，目前已计入的美元短期公允价值相对过度强势有限...我们继续看到未来几天美元存在上行风险。美联储的克里斯-沃勒已将 12 月加息 50 个基点的可能性摆上台面，这应会使市场倾向于对即将公布的数据作出鹰派解读。12 月定价仍为 28 个基点，意味着仍有进一步调整的空间...今天的成屋销售数据不太可能产生影响，但明天的 PPI 将会产生影响。这可能成为美元再度走高的催化剂。"

荷兰合作银行认为，美联储信誉和避险资金流驳斥了美元贬值担忧

荷兰合作银行外汇策略团队认为，市场对美联储政治干预的担忧缓解，以及避险资金流保持韧性，已经恢复了美元的信誉，使该货币能够受益于美国强劲的经济增长以及欧元区即将面临的压力。尽管荷兰合作银行警告称，美国预算赤字超过 GDP 的 6%，以及美国国债市场“过度特权”出现滑落迹象，可能在中期内拖累美元，但该团队最终认为，此前对美元贬值的担忧被夸大了。

"对美联储遭政治干预的担忧减弱，是支撑美元的一个因素。此外，在海湾战争开始时，对美元的强劲需求削弱了去年关于美元至少部分失去避险价值的说法。在我们看来，美元的避险吸引力与其嵌入全球支付体系中的地位有关，而这一地位可能需要数十年才能动摇...对美元信誉的担忧减弱，应能让美元有更多机会受益于美国强劲的经济增长表现... 仍然存在一种风险，即与美国庞大预算赤字相关的担忧可能在中期内拖累美元。美国预算赤字超过 GDP 的 6%，比法国还要高...无论如何，去年关于美元贬值的担忧似乎被夸大了。"

关键要点

美元攀升至年内新高 103.08，反映出前端利率重新定价、机构信誉以及结构性避险需求的强力共振。尽管三菱日联金融集团（MUFG） 和 荷兰国际集团（ING） 指出，顽固通胀和美联储鹰派言论——包括 12 月和 1 月合计已计入 28 个基点至 43 个基点的紧缩，以及有关潜在 50 个基点举措的讨论——使得短期风险偏向于在即将公布的 PPI 数据推动下美元进一步走强，荷兰合作银行则强调，即便中期财政赤字风险超过 GDP 的 6%，美元在全球金融市场中根深蒂固的角色仍使其稳居跑赢主要竞争货币的位置。

(本文由人工智能工具协助生成，并经过编辑审核。 了解更多。)

• 纽元/美元在0.5550附近持平，因从0.5650区域的反转失去动能。
• 随着投资者消化美联储10月加息25个基点的预期，美元稍作喘息。
• 不断扩大的美联储-纽储行货币政策分歧可能会继续限制纽元反弹。

新西兰元（NZD）周四兑美元（USD）几乎持平，在过去两天反转后守住跌幅。纽元/美元货币对在过去四周交易区间的下沿寻找方向，在 0.5650 附近再次遇阻后，年内低点 0.5527 近在咫尺。

本周美元表现优于其他主要货币，受周二美国消费者物价指数（CPI）火热数据提振，这增强了市场对美联储（Fed）将在12月会议上至少加息25个基点的预期。

美联储官员已认可这一观点，并可能在周四晚些时候重申鹰派立场。预计美国央行的一系列政策制定者将在当天晚些时候公开讲话，其中一些人已经对居高不下的价格压力表示担忧，并支持在 12 月进一步收紧货币政策。

BBH：“美元可能涨得太远、太快了”

不过，布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 警告称，“美元的涨势可能已经涨得太远、太快了。”他指出，“美元已经超出了利差所暗示的水平，限制了短期内进一步上涨的空间。”

Haddad 还指出，市场对“12月联邦基金利率大幅加息50个基点”的预期可能会降温，因为“这很可能会受到美国实际工资停滞以及由此对消费支出形成的拖累所限制”，这表明未来几天美元可能出现一些重新布局。

上周末选举让中右翼执政联盟以微弱优势获胜，缓解了市场对政治不确定时期的担忧，这在本周初为新西兰元带来了一些提振。然而，这并未改变10月底纽储行决定按兵不动、维持利率不变所引发的负面趋势。

从这个意义上说，较低的油价为新西兰经济提供了一些缓解，因为该国是原油净进口国，不过这也为纽储行的鸽派提供了维持利率不变的理由，并加大了与美联储之间的货币政策分歧。

新西兰央行常见问题（FAQ）

新西兰储备银行是什么?

新西兰储备银行(RBNZ)是该国的中央银行。它的经济目标是实现和维持价格稳定——当通货膨胀(以消费者价格指数(CPI)衡量)在1%到3%之间的范围内时实现——并支持最大限度的可持续就业。

新西兰储备银行的货币政策如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)货币政策委员会(MPC)根据其目标决定适当的官方现金利率(OCR)水平。当通胀高于目标时，央行将试图通过提高关键的OCR来抑制通胀，提高家庭和企业的贷款成本，从而为经济降温。较高的利率对新西兰元(NZD)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使新西兰对投资者更具吸引力。相反，低利率往往会削弱纽元。

为什么新西兰储备银行关心就业?

就业对新西兰储备银行(RBNZ)来说很重要，因为紧张的劳动力市场可能会加剧通货膨胀。新西兰央行的“最大可持续就业”目标被定义为劳动力资源的最高利用率，可以随着时间的推移而持续，而不会导致通货膨胀加速。“当就业处于最大可持续水平时，将会出现低而稳定的通胀。然而，如果就业率长时间高于最高可持续水平，最终将导致物价越来越快地上涨，从而要求货币政策委员会提高利率，以控制通胀。”

什么是量化宽松(QE)?

在极端情况下，新西兰储备银行(RBNZ)可以制定一种称为量化宽松的货币政策工具。量化宽松是指新西兰央行印制本国货币，然后用这些货币从银行和其他金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程，目的是增加国内货币供应，刺激经济活动。量化宽松通常会导致新西兰元(NZD)走弱。当仅仅降低利率不太可能实现央行的目标时，量化宽松是最后的手段。新西兰储备银行在Covid-19大流行期间使用了它。

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，美元指数已从 10 月 CPI 公布后的高点回落，美元涨势相较于利差而言被视为过度。他强调，美国实际工资停滞可能会抑制市场对 12 月美联储加息 50 个基点的预期。

短期内美元涨势被视为过度

"美元指数（DXY）已从 2025 年 4 月初以来的最高水平回落，当时特朗普总统公布了他的“解放日”关税。美元涨势受到美国 10 月 CPI 火热数据公布后，美联储基金利率预期大幅重定价的推动，并因美联储鹰派言论而进一步放大。"

"不过，美元涨势可能已经走得过远、过快。美元已超出利差所隐含的水平，限制了短期内进一步上涨的空间。此外，12 月美联储基金利率大幅加息 50 个基点的定价，可能会受到美国实际工资停滞以及由此对消费支出造成的拖累所限制。"

"今天美国二线数据（每周初请失业金人数和 10 月成屋销售）预计不会带来太大影响，市场焦点将继续放在美联储官员讲话上。"

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据路透社周四发布的一项调查显示，欧洲央行（ECB）预计将在 12 月将存款利率上调 25 个基点至 2.75%。接受调查的 71 位经济学家均预计下个月将加息。其中，46 位预计存款利率将见顶于 2.75%，而 25 位则认为还会再加息一次，最可能发生在 2027 年第一季度。

经济学家上调了一个月前的通胀预测，目前预计欧元区通胀率至少在 2027 年第二季度之前将维持在欧洲央行 2% 目标的约两倍。

他们预计 2026 年通胀率平均为 3.1%，2027 年为 2.8%，高于 10 月调查中的 3.0% 和 2.6%。核心通胀也预计将回升，本季度平均为 2.6%，2027 年第一季度为 2.8%。

增长前景也有所改善。经济学家目前预计，欧元区经济将在 2026 年增长 1.1%，2027 年增长 1.3%，高于 10 月调查中的 1.0% 和 1.2%。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 报告称，英镑（GBP）对稳健的英国第三季度 GDP 反应有限，0.7%的季度环比增长由消费和投资推动。掉期市场仍然计入英国央行（BOE）连续加息的高概率，推动利率升至中性水平之上，并增加未来增长风险。目前，英国经济活动的韧性被视为对英镑有支撑，尤其是相对于欧元而言。

英国强劲增长支撑英镑

"英镑在很大程度上忽略了英国第三季度 GDP 的良好表现。实际 GDP 季率增长 0.7%，高于第二季度的 0.5%，符合市场共识和英国央行（BOE）的预测。家庭消费和固定投资是主要增长动力。"

"9 月实际 GDP 也意外向上，月率增长 0.2%（市场共识：0%），此前 8 月停滞不前，服务业、生产和建筑业的增长提供了支撑。"

"掉期曲线仍暗示，12 月 17 日再次加息 25 个基点至 4.25%的概率约为 70%，未来十二个月累计收紧幅度为 85 个基点。这将使政策利率远高于英国央行估计的 2-4%中性区间，从而增加未来经济增长明显放缓的风险。目前，英国经济活动的韧性强化了英国央行进一步加息的理由，这对英镑有利，尤其是相对于欧元而言。"

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• 日元走强，干预警告令美元/日元在 160.00 关口附近承压。
• 美元小幅回调带来一些缓解，不过美联储鹰派预期限制了日元的反弹。
• 日本央行（BoJ）政策制定者浅田一知郎（Toichiro Asada）的谨慎言论令进一步加息的步伐存疑。

周四，美元/日元小幅走低，此前该货币对一度升至 159.94，为两个多月来的最高水平。市场对美联储（Fed）更激进加息的押注增强了美元（USD），推动该货币对逼近 160.00，也让日本干预风险重新成为焦点。截至发稿，美元/日元交投于 159.70 附近，当日下跌 0.10%。

日本最高外汇事务官员三村淳（Atsushi Mimura）周四表示，近期汇率波动过快，并补充称，“现在忘记今年夏天发生的事情还为时过早。”7 月 30 日至 8 月 3 日期间，日元兑美元汇率一度贬至接近 164，创约 40 年来最低水平后，日本在三天内创纪录地花费 15.4 万亿日元买入日元。

日本释放捍卫日元的准备信号，美元走强令干预更复杂

三菱日联/三菱东京日联银行（MUFG/BTMU）分析师认为，近期官方言论“释放出强烈信号，表明日本已准备再次干预以支撑日元”，他们认为这一立场“应有助于限制美元/日元进一步升破 160.00”。不过，他们警告称，“在美元因市场预期美联储更快加息而全面走强的情况下，现在要扭转美元/日元的上行趋势将更加困难。”在他们看来，“如果进一步干预风险上升有助于稳定美元/日元，而美元继续更广泛走强，那么非美元日元交叉盘可能会走低。”

不过，周四美元（USD）小幅回落，给日元（JPY）带来一些喘息空间。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在触及 103.08、创下自 2025 年 4 月以来最高水平后，目前交投于 102.88 附近。

交易员目前已完全计入美联储 12 月加息的预期，其中加息 25 个基点（bps）是最可能的结果，且加息 50 个基点的概率也不小。本周早些时候，美国消费者通胀数据强于预期，以及美联储官员呼吁进一步加息以将通胀拉回 2% 的目标，令这些押注进一步升温。

与此同时，日本央行（BoJ）董事会成员浅田一知郎（Toichiro Asada）警告称，“加息可能损害经济，降低核心通胀。”他表示，鉴于政策利率已处于中性区间，“进一步加息可能对经济产生更大影响”，并称日本央行“必须谨慎对待加息步伐”。浅田还表示，考虑到增长和消费疲弱，当前的价格上涨“未必由需求推动”。

交易员现将关注周四稍晚公布的美国每周初请失业金人数以及周五的生产者价格指数（PPI），以寻找有关美联储 12 月决策的新线索。

• 欧元/英镑维持在较高水平，上行尝试受限于 0.8370 下方。
• 欧元受到油价下跌 20% 的支撑。
• 在英国，乐观的 GDP 和工业生产数据未能为英镑提供支撑。

本周，欧元（EUR）兑英镑（GBP）在略高区间内盘整，主要受较低油价的支撑，不过更广泛的趋势仍显示出受限的基调。欧元/英镑在上周自 0.8320 低点反弹后，于 0.8350 上方获得支撑，但迄今上行尝试仍受限于 0.8370 下方。 

由于油价下跌，欧元这一共同货币获得了一些支撑，这为欧元区经济提供了些许缓解。布伦特原油较上周高点下跌约 20%，过去几天一直徘徊在 90 美元水平上方不远处，创下自 9 月初以来的最低价格。

从宏观经济层面看，英国国内生产总值（GDP）第三季度增长 0.7%，同比增长 1.9%，符合预期，工业生产和服务业产出增幅也超出预期。然而，这对英镑的影响却较为有限。

欧元区方面，周四经济日历较为清淡，焦点将是欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德在美国时段后期于巴黎一场经济活动上的讲话。不过，拉加德不太可能改变市场对该行将在 12 月 17 日下次会议上加息 25 个基点的预期。

技术分析：欧元在更广泛的看跌趋势中小幅修正走高

欧元/英镑交投于 0.8358，短线整体基调中性，但在 10 月份暴跌超过 3% 后，更广泛的看跌趋势仍然完好。4 小时图上的动量指标喜忧参半，相对强弱指数（14）维持在 50 中线之上，而移动平均趋同背离（MACD）则略微滑入负值区域，整体显示缺乏明确方向。

多头需要突破周三高点 0.8370 以及 10 月 28 日高点 0.8380，才能进一步指向 10 月 26 日高点 0.8400 区域。下行方面，若跌破周三低点 0.8350，则 11 月 6 日和 9 日低点附近的 0.8335 将重新成为焦点。

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下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 印度卢比在触及对美元的新六个月高点后回调。
• 随着美联储更大幅度加息的预期浮现，美元表现优于其他主要货币。
• FIIs 继续提高其在印度 股市的持股。

印度卢比（INR）周四在触及新的六个月低点后对美元（USD）回调。随着美元延续涨势，USD/INR 货币对从当日低点 93.65 反弹至接近 94.00。

在亚洲交易时段，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）刷新 18 个月高点，至 103.08 附近。

是什么推动了美元的反弹？

随着金融市场开始考虑美联储（Fed）在 12 月政策会议上大幅加息的可能性，美元走强。

道明证券（TD Securities）表示，消费者物价指数（CPI）数据“强劲上行意外使得 12 月加息几乎已成定局”，并重申该数据“无疑锁定了美联储 12 月加息”。策略师指出，“在周二沃勒的讲话之后，讨论现在已转向 FOMC 将加息 25 个基点还是 50 个基点”，因为沃勒在 CPI 公布前的言论已将市场焦点进一步转向潜在的“追赶式”行动的必要性。道明证券写道，当前讨论的重点将是美联储是否应在 12 月实施“追赶式 50 个基点加息，还是维持 25 个基点加息，并就 1 月可能的后续行动给出强烈指引”。目前，他们强调，“我们仍倾向于加息 25 个基点，但 1 月再次加息的风险正在上升。”

为什么 INR 在过去几周表现强劲？

受海外投资强劲流入印度股市的推动，印度货币表现优于其他货币。外国机构投资者（FIIs）继续增加对印度股票市场的投资，而全球人工智能（AI）股票的新一轮逆风以及能源价格下跌，强化了将“印度”视为具有竞争力的押注。

截至目前，11 月份除 11 月 08 日周日的排灯节穆胡拉特交易时段外，外国投资者在所有交易日均为净买家。外国投资者累计投资 65735.57 亿卢比。

全球 AI 行业出现了哪些新的逆风？

在美国（US）中期选举中民主党获胜后，市场对 AI 基础设施支出能否持续的担忧，令与 AI 相关的股票陷入动荡。

而现在，随着《纽约时报》（NYT）报道称英伟达首席执行官 Jensen Huang 与被指为中国间谍的 Alice Huang 有婚外情，以及有关他与下属、英伟达医疗保健业务副总裁 Kimberly Powell 存在关系的传闻，市场担心 Jensen Huang 可能被替换，这或将令 AI 股票承压。

《华尔街日报》（WSJ）报道称，英伟达董事会正准备罢免这位首席执行官，并补充称未来 48 小时可能出现波动。

油价下跌——净能源进口国的利好因素

由于市场希望美国和伊朗更倾向于达成协议而非重启军事攻击，油价下跌，这提升了印度等严重依赖石油进口以满足能源需求的经济体货币的吸引力。

截至发稿，11 月 19 日到期的 MCX 原油合约下跌 2.42%，略低于 8,000 卢比。

美元/印度卢比技术分析

在日图上，美元/印度卢比交投于 94.00，因现货价格仍低于 94.61 的 20 期指数移动平均线（EMA），短期维持看跌基调。价格位于这一短期 EMA 下方表明，反弹目前仍受限制，而 14 期相对强弱指数（RSI）位于 31.96，徘徊在超卖区域上方，暗示下行动能仍然存在，但正逐步趋于稳定。

该货币对已反弹，并测试此前位于 94.00 附近的跌破位

上行方面，初步阻力位于 20 周期 EMA 94.61，日收盘价若站上该阻力位，将缓解眼前的抛售压力。下行方面，六个月低点 93.65 为即时支撑；若跌破该水平，将使该货币对进一步下探至 93.00。

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印度经济常见问题（FAQ）

印度经济如何影响印度卢比?

从2006年到2023年，印度经济的平均增长率为6.13%，使其成为世界上增长最快的国家之一。印度的高增长吸引了大量外国投资。这包括外国直接投资(FDI)进入实体项目和外国资金进入印度金融市场的外国间接投资(FII)。投资水平越高，对卢比(INR)的需求就越高。印度进口商对美元需求的波动也会影响印度卢比。

油价对卢比的影响是什么?

印度必须进口大量的石油和汽油，因此石油价格会对卢比产生直接影响。石油在国际市场上主要以美元交易，因此如果石油价格上涨，对美元的总需求增加，印度进口商不得不出售更多的卢比来满足需求，这对卢比来说是贬值的。

印度的通货膨胀如何影响卢比?

通货膨胀对卢比有着复杂的影响。最终，它表明货币供应量增加，从而降低了卢比的整体价值。然而，如果它超过了印度储备银行(RBI) 4%的目标，RBI将提高利率，通过减少信贷来降低它。较高的利率，特别是实际利率(利率与通货膨胀率之差)使卢比走强。它们使印度成为国际投资者投资的更有利可图的地方。通货膨胀率的下降可以支撑卢比。与此同时，较低的利率可能对卢比产生贬值作用。

进口商和银行的季节性美元需求如何影响卢比?

印度近期历史上的大部分时间都是贸易逆差，表明其进口大于出口。由于大多数国际贸易是以美元进行的，有时由于季节性需求或订单过剩，大量进口会导致大量的美元需求。在此期间，卢比可能会走弱，因为它被大量出售以满足对美元的需求。当市场波动加剧时，对美元的需求也会飙升，对卢比也会产生类似的负面影响。

• 澳元/美元跌至 0.6833 附近，因澳元表现不及其他货币。
• 美联储在 12 月会议上加息已成定局。
• 投资者密切等待澳储行货币政策会议纪要以及行长米歇尔-布洛克的讲话。

周四，澳元（AUD）表现不及其他主要货币，在欧洲交易时段兑美元（USD）下跌 0.15%，交投于 0.6833 附近。由于市场专家怀疑澳大利亚央行（RBA）货币紧缩周期能否延续，澳元承压。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 澳元 对 瑞郎 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

华侨银行集团研究部（OCBC Group Research）分析师强调了澳储行上次决议释放出的混合信号，指出虽然声明中提到“通胀仍然居高不下，近期数据表明其具有广泛性”以证明加息合理，但同时也承认“自今年年初以来现金利率目标的上调已收紧金融条件。经济正在放缓，房价已大幅下跌，失业率也已上升”。

华侨银行进一步指出，澳储行已软化前瞻指引，声明中删除了“如有需要，包括进一步提高现金利率目标”这句话。在此背景下，华侨银行得出结论：“我们预计本轮周期不会再加息，下一步政策举措很可能是降息。”

为获取有关澳储行货币政策前景的新线索，投资者将关注 10 月政策会议的货币政策会议纪要以及定于周二发表的行长米歇尔-布洛克的讲话。

与此同时，美元整体走强也令澳元/美元承压。截至发稿，美元指数（DXY）在回吐早前涨幅后持平于 102.86 附近。盘中，美元指数一度刷新 18 个月高点至 103.08。

随着年底前美联储加息预期升温，美元指数创下新高

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，美元“隔夜继续走强”，推动美元指数升至“年内新高 103.08”。他们认为，美元“重新获得上行动能，受到市场预期支撑，即美联储可能会因近期美国通胀数据持续强于预期而加快加息步伐”。在利率方面，MUFG 强调，“美国 2 年期国债收益率较上周末低点大幅上升约 33 个基点，但仍低于 9 月创下的 4.96% 高点。”

在政策前景方面，MUFG 指出，“12 月下一次 FOMC 会议上加息 25 个基点已被完全计入价格，市场参与者也进一步开始计入小概率加息 50 个基点的可能性。”他们补充称，“目前到 12 月已计入约 28 个基点的加息，而到明年 1 月的下一次会议已计入 43 个基点的加息，这表明即便美联储在 12 月加息 25 个基点，市场现在也预计其将在明年年初迅速再加息 25 个基点。”

MUFG 表示，市场对美联储更快收紧政策的预期，“受到本周美联储官员鹰派言论的推动。”他们提到理事 Christopher Waller，他“表示自己会考虑在 12 月投票支持更大幅度的 50 个基点加息”，以及达拉斯联储主席 Lorie Logan——现任有投票权成员——她表示，“FOMC 需要至少再实施两次 25 个基点的加息”，并且“今年冬天的行动速度可能会比 FOMC 今秋更快。”芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 将于明年成为有投票权成员，他也将 10 月 CPI 报告形容为“又一份令人不安的报告，几乎令人震惊”，并特别指出服务业通胀“持续处于高位”。

MUFG 强调，“纽约联储主席 John Williams 更新后的观点可能更具分量。”他们回顾了他最近的表态，即现在是“积累更多信息的适当时机，以帮助我们判断合适的政策立场是什么，从而确保我们及时回到 2% 的目标。”尽管 MUFG 不预期“12 月会实施更大幅度的 50 个基点加息”，但他们判断，“现在更有可能的是，美联储可能会在 12 月和 1 月连续加息。”

在他们看来，这一不断演变的政策叙事是“将推动美元在年底前交易于更强水平的发展。”MUFG 总结称，“在当前阶段，可能需要美国金融条件大幅收紧和/或能源价格持续下跌，才能显著削弱市场对美联储更快加息的预期。”

澳元/美元技术分析

在日线图上，澳元/美元交投于 0.6835，维持短期看跌倾向，因为现货价格明显低于 20 周期指数移动平均线（EMA）0.6947。价格位于这一关键趋势参考位下方，以及头肩顶（H&S）图表形态的破位，都暗示近期反弹仍受限制；与此同时，14 日相对强弱指数（RSI）在 35 附近，仍处于疲弱区域，表明下行动能仅属温和，而非明显超卖。

上行方面，初步阻力位于头肩顶形态的颈线 0.6900，随后是 20 周期 EMA 0.6947，若能 निर्ण然收复这一阻力位上方，将有助于缓解眼前的卖压，并为更广泛的修正性反弹打开空间。下行方面，该货币对可能进一步跌向 0.6800。

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经济指标

澳大利亚央行行长布洛克发表讲话

米歇尔·布洛克(Michele Bullock)是澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)的第九任行长。她于2023年9月开始担任现职，取代菲利普·洛威(Philip Lowe)。布洛克自2016年10月起担任澳大利亚储备银行助理行长(金融系统)。

下一次发布: 周二 11月 17, 2026 00:00

频率: 不定期

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为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易者很重要

• 美元/加元从1.4265的四周高点回落至1.4240，但仍维持看涨偏向不变。 
• 强劲的美国通胀和美联储鹰派言论可能会继续令美元空头保持低迷。
• 由于疲软的劳动力数据削弱了对加拿大央行立即加息的希望，加元仍处于守势。

周四，加元（CAD）小幅上涨，因在平静的市场时段里，美元（USD）从近期高点回落，兑大多数货币走弱。撰写本文时，美元/加元报1.4243，较当天早些时候触及的1.4265四周高点回落，不过该货币对仍有望录得0.8%的周线涨幅。

本周早些时候公布的强劲美国消费者物价指数（CPI）数据为美元提供了支撑，并提振了市场对美联储（Fed）将在12月进一步加息的预期。

美联储官员已支持这一观点，并可能在周四再次朝这一方向发声。当天晚些时候预计将有多位政策制定者发表讲话，其中一些人已经表示支持在下次会议上收紧货币政策。

疲软的加拿大劳动力数据削弱了对加拿大央行立即加息的希望

相反，加元仍在承受上周五公布的加拿大劳动力市场报告令人失望所带来的压力。该国经济在10月份减少了4.7K个就业岗位，而市场预期为增加13.6K个，之前9月份还减少了68.3K个。此外，失业率升至6.7%，为4月以来最高水平。

道明证券（TD Securities）分析师指出，“分化的就业数据公布可能会继续使美元/加元在1.40上方获得支撑”，因为加拿大“失业率上升而工资增长率下降”削弱了进一步收紧政策的理由。

在他们看来，这一背景“降低了市场对加拿大央行12月加息的定价，相对于美联储而言”，使加元容易进一步跑输美元。

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

法国兴业银行（Societe Generale）的利率团队指出，在守住接近4.81%的关键趋势线支撑后，10年期美国国债收益率大幅上扬，目前正挑战50日移动平均线。该行认为，收益率有望在4.81%和5.05%之间盘整，但如果阻力被突破，则可能进一步上行至5.16%–5.18%的缺口，以及10月高点附近的5.36%。

美债收益率延续CPI公布后的涨幅

"10年期美债在守住多月上升趋势线与2025年1月高点附近4.81%的交汇支撑后，已大幅上行。目前正挑战50日移动平均线。"

"短期内不排除在4.81%与近期枢轴高点5.05%之间出现盘整。如果这一阻力被突破，10年期美债收益率可能开启更大幅度的上行，目标指向5.16%/5.18%附近的近期下行缺口，随后是接近5.36%的10月高点。"

"美国：10年期利率互换（IRS）在CPI公布后于4.60%附近盘整，现货交易恢复。支撑位4.53%，阻力位4.66%。"

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• 美元指数已回吐此前涨幅，从 19 个月高点 103.08 回落至 102.80 区域。
• 市场认为，美联储进一步收紧政策的希望以及美国股市的反弹，是美元上涨的主要原因。
• 美元回调可能仍将受限，多头目标指向 103.10 和 103.50。

美元指数（DXY）已逆转此前的日内涨幅，在今日早些时候触及 103.08 的 19 个月新高后，回落至 103.00 下方。DXY 用于衡量美元（Greenback）相对于六种货币组成的一篮子货币的价值，在前两个交易日累计上涨 1.20% 后，其更广泛的看涨趋势仍保持完好。

本周，投机交易者大幅增加了美元多头头寸，此前 10 月份通胀压力强于预期，这进一步巩固了市场对美联储（Fed）将在 12 月加息的预期，甚至不排除一次大幅加息——50 个基点——的可能性。

美联储官员的讲话也推动了美元走强，他们强调了对顽固高企通胀的担忧。其中一些官员预计将在周四晚些时候向公众发表讲话，可能会重申其鹰派立场。

德国商业银行（Commerzbank）分析师 Henry Hao 博士和 Charlie Lay 指出，美国股市和半导体股票近期在“重新燃起的人工智能乐观情绪”推动下上涨，也是解释美元近期走强的另一个关键因素。

技术分析：美元正从超买水平回调走低

在四小时图上，DXY 显示出温和的看跌修正，因为多头在周三被 11 月 5 日至 6 日涨势的 161.8% 斐波那契延伸位所限制，位于 103.10 区域。4 小时图上的动量指标仍然偏正面，相对强弱指数（14）已低于 70 的超买区域门槛，而移动平均趋同/背离（MACD）指标仍处于正值区域，强化了建设性偏向。

目前，下行尝试仍被限制在 102.80 上方，其下方的下一目标位于 10 月末和 11 月初高点之间的 102.40 至 102.50 区域。上行方面，初步阻力位于 103.10 附近的水平阻力，随后是 2025 年 4 月 8 日高点，位于 103.50 区域。

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美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

法国兴业银行（Societe Generale）指出，美元/日元交投于160下方不远处，随着收益率和美元强势持续，日本财务省警告市场不要忘记外汇干预风险。该货币对已升至9月初以来的最高水平，随后在160附近遇阻，明确的支撑和阻力位以及规模可观的期权执行价可能会影响短期交易。

日元面临干预警告

"日本的三村：随着美元/日元逼近160，市场不应忘记干预风险。"

"美元/日元：隔夜区间为159.48 – 159.95。受日本财务省外汇干预评论（三村）影响，现货一度升至9月2日以来最高，随后在160附近遇阻。支撑位158.70，阻力位160.90。"

"从公共假期中回归的欧洲和美国投资者发现，美元在CPI推动下的涨势进一步扩散，而主要货币对的关键技术水平正承受压力。欧元/美元交投于1.10关口，美元/日元正逼近160，英镑/美元在1.32高位区间失足，澳元/美元则必须守住0.68。"

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荷兰合作银行（Rabobank）的《全球日报》概述了美国在伊朗问题上的分歧立场，副总统万斯正在探索直接会谈，而唐纳德-特朗普总统则批评现有的谅解备忘录，并要求“彻底胜利”。

封锁困境与安全威胁

“据报道，美国副总统万斯正在考虑与伊朗主要强硬派人物穆赫辛-礼萨伊进行直接会谈，以再次推动结束战争。”

“与此同时，新任白宫办公厅主任米勒据报道更倾向于让经济封锁无限期继续下去。”

“德黑兰的说法仍然是，唯一可接受的条件实际上就是美国在战略上的失败：”

“值得注意的是，不过，沙特石油产量目前已反弹至接近战前水平，这表明伊朗的筹码会随着时间推移而减弱，至少在原油方面如此，成品油则未必……除非局势进一步升级。”

“在这方面，美国财政部长贝森特因与伊朗有关的威胁，不得不将家人迁往一处军事基地，而米勒、国务卿鲁比奥和司法部长布兰奇如今也被迫住在不同的基地（！）”

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法国兴业银行（Societe Generale）的 Kenneth Broux 指出，美元重新走强正令欧元/美元承压，逼近关键的 1.10 水平；该货币对已跌破其 200 周移动平均线，并正在挑战 2025 年 5 月低点。

利率和政治因素令欧元承压

"欧元/美元自 1 月以来已下跌 10 大位数，在跌破 200wma（1.1110）后陷入困境。"

"再加上明年 4 月法国总统大选相关的不确定性、此前 2 月欧洲央行（ECB）领导层的继任问题、通常在新年初主导单一货币的看跌季节性因素，你就会得到一个有毒的背景，使欧元/美元持续下行。"

"如果美联储随后在 1 月认真考虑连续加息（前提是其在 12 月没有大幅加息 50bp），那么欧元/美元在 2027 年初可能会在 1.10 下方陷入困境，甚至更早。"

"若从当前水平再下跌 3.5%，欧元/美元将指向 1.0620，即连接 2022 年低点 0.9536 和 2025 年低点 1.0141 的长期上升趋势线。"

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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周四下跌。白银交易价格为每金衡盎司 50.91 美元，比周三的 51.72 美元下跌了 1.57%。

白银价格自年初以来已下跌 28.38%。

金银比显示需要多少盎司白银才能等同于一盎司黄金的价值，周四为 77.22，高于周三的 77.05。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

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德国商业银行研究部指出，霍尔木兹海峡紧张局势升级，报道称油轮遭遇水雷袭击且液化天然气流量受阻，这是推动油价反弹的关键因素。

霍尔木兹冲突支撑布伦特原油价格

"霍尔木兹海峡的紧张局势在夜间升级。"

"伊朗伊斯兰革命卫队海军称，又有两艘油轮在试图通过该水道时触雷，两艘船据报均已起火。"

"布伦特原油上涨1.2%至92.63美元，尽管11月以来整体跌幅约为17%，但最新的霍尔木兹海峡触雷事件为油价提供了支撑。"

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ING 策略师 Frantisek Taborsky 指出，全球能源价格上涨和美元走强正对中东欧货币构成压力。欧元/波兰兹罗提接近 4.420，欧元/捷克克朗升至 10 月中旬以来最高水平，欧元/匈牙利福林则高于 365。ING 维持对中东欧外汇的看跌观点，预计随着市场在本地 GDP 数据和捷克央行（CNB）会议纪要公布前跟随更广泛的全球叙事，区域货币将进一步承压。

区域货币面临新的下行压力

"在全球能源价格反弹之后，我们观察到捷克克朗和匈牙利福林市场的利率上升，整个曲线大致上升了 5-8bp。与此同时，由于能源价格和美元创出新高，中东欧外汇再次承压。"

"欧元/波兰兹罗提已回到接近其约 4.420 的本地高点。欧元/捷克克朗已升至 10 月中旬以来的最高水平，而欧元/匈牙利福林已升至 365 上方。"

"这与我们对中东欧外汇的看跌观点一致，我们维持这一偏向。"

"不过，在那之前，方向仍未改变，我们可能会看到中东欧货币进一步走弱。"

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三菱东京日联银行（MUFG）的 Lee Hardman 指出，美元已延续涨势，随着市场计入美联储加息步伐加快，美元指数创下年内新高。期货目前已完全消化 12 月加息 25 个基点的预期，并计入 1 月进一步收紧政策，未来几位美联储官员的讲话被视为确认连续加息可能性的关键。

美元指数因美联储预期重定价而上涨

"美元隔夜继续走强，推动美元指数触及年内新高 103.08。美元重新获得上行动能，受到市场预期支撑，即美联储可能会因近期美国通胀数据持续强于预期而加快加息步伐。"

"目前到 12 月会议前，市场已计入约 28 个基点的加息，而到 1 月下一次会议前则计入 43 个基点的加息，这表明即便美联储在 12 月加息 25 个基点，市场现在也预期其将在明年年初迅速再加息 25 个基点。"

"纽约联储主席 John Williams 更新后的观点可能更具分量。他本月早些时候表示，现在是"积累更多信息的适当时机，以帮助我们确定合适的政策立场，确保我们及时回到 2% 的目标"。虽然我们不预期美联储会在 12 月实施更大幅度的 50 个基点加息，但现在更有可能的是，美联储会在 12 月和 1 月连续加息。"

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• 由于经济不确定性加剧，预计欧洲央行将在 12 月后停止加息，欧元可能面临压力。
• 原油价格上涨可能提振与大宗商品挂钩的加元，对欧元/加元交叉盘构成下行压力。
• 持续的中东紧张局势以及陷入僵局的美伊核谈判，继续限制油价的下行风险。

周四欧洲时段，欧元/加元在连续两日下跌后小幅走高，交投于 1.5810 附近。然而，由于欧元（EUR）仍承压，该交叉盘可能面临进一步挑战。

市场专家怀疑欧洲央行（ECB）的货币紧缩周期能否在长期内持续。尽管欧洲央行今年已两次加息，并预计将在 12 月会议上再加息一次，但不断加剧的经济不确定性预计将在此后阻止进一步紧缩。

荷兰合作银行（Rabobank）策略师警告称，尽管 12 月再次加息仍有可能，但“欧洲央行在 12 月之后可能会不愿继续加息。”他们指出，“欧洲央行上一次新闻发布会表明，管理委员会（GC）对增长前景的担忧日益加剧”，这进一步强化了这样一种观点：一旦今年的加息落地，欧元区经济活动不断上升的下行风险可能会抑制央行进一步紧缩的意愿。

此外，随着与大宗商品挂钩的加元（CAD）从油价上涨中获得支撑，欧元/加元交叉盘正在下跌。由于中东持续的地缘政治紧张局势抵消了地区原油产量增加带来的下行压力，原油价格收复了日内跌幅。

据路透社报道，盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管 Ole Hansen 指出，当前市场处于一种“无战事、无和平”的状态。尽管美伊谈判陷入僵局，这种局面仍使中东石油产量得以从近期中断中恢复。虽然回归的供应对原油价格构成压力，但 Hansen 表示，持续存在的地缘政治风险很可能限制油价进一步下跌。

与此同时，伊朗安全负责人 Mohsen Rezaei 在电视讲话中宣称，伊朗不会允许哪怕一粒浓缩核材料离开该国，并警告称，如果美国发动新的打击，将会产生后果。另一方面，华盛顿坚持认为，任何旨在结束这场已持续八个月战争的初步谈判都必须纳入核问题，尽管美国官员淡化了进一步军事行动的必要性。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

瑞银（UBS）的 Paul Donovan 指出，在相对平静的数据日程中，美国初请失业金人数可能会受到关注，此外还有即将公布的住房数据。

失业救济申请与工资-物价风险

“美国初请失业金人数数据在相对平静的数据日程中可能会受到一些关注。”

“如果有证据表明劳动力市场真的非常紧张，从而形成工资-物价螺旋，美国政策制定者就必须感到担忧。”

“然而，尽管通胀冲击反复出现，这种情况并未出现。”

“住房数据也将公布。”

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德国商业银行研究部预计，受高油价、强劲的国内需求以及不利的基数影响，印度 10 月 CPI 通胀率将升至同比 6%以上。报告指出，印度央行（RBI）的预测显示，通胀率将在 2027 年中期前一直接近其目标区间上限，这意味着还将进一步加息。OIS 定价显示，到 2027 年 2 月前累计收紧幅度接近 90 个基点。

顽固通胀使印度央行维持紧缩路径

"预计通胀将进一步攀升，并且很可能超过 6%，而 9 月份为 5.5%。"

"对印度央行而言，更令人担忧的是，这种低基数效应将持续到 11 月和 12 月，这可能会使 2026 年第四季度通胀率全年都维持在 6.0%以上。"

"在 10 月的审查中，印度央行预计 2026 年第四季度通胀率为 6%，并预计在接下来的两个季度保持坚挺，2027 年第一季度为 5.7%，2027 年第二季度为 5.6%。"

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瑞银经济学家保罗·多诺万指出，英国 GDP 近期保持强劲，第三季度进一步增长主要由服务业推动。他强调，英国消费者的实际收入已出现小幅正增长，且仍有空间下调储蓄率，从而支持持续消费。

服务业主导的扩张支撑消费

"英国 GDP 延续了近期的强劲势头，第三季度进一步增长。"

"服务业引领增长，汽车和化工进口是主要拖累。"

"英国消费者总体上经历了小幅正的实际收入增长，但仍有空间降低储蓄率并继续消费。"

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• 美元/瑞郎从 0,8337 的四周高点回落，测试 0.8310-0.8315 区域的支撑。
• 市场对美联储 12 月加息的预期可能限制美元回调。
• 技术面显示，汇价正从超买水平出现温和回调。
  

周四，美元（USD）兑瑞郎（CHF）小幅下跌，在此前两个交易日上涨 1.7% 后回吐部分涨幅，推动盘中图表上的动量指标进入超买水平。美元/瑞郎在从接近 0.8340 的一个月高点回落后交投于 0.8320，正在测试 0.8310 至 0.8315 之间前高形成的支撑。

不过，预计美元回调幅度将保持有限，因为近期美国数据，尤其是周二公布的火热消费者通胀数据以及上周发布的强劲就业报告，为美联储（Fed）在 12 月再次加息铺平了道路。

美联储官员已认可这一观点，其中一些人可能会在周四晚些时候重申其立场。芝加哥联储主席奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee）和旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）本周早些时候已经表达了他们对高通胀压力的担忧。纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）预计也将在今天晚些时候发表讲话，他此前已暗示年内结束前还会进一步加息。考虑到这一点，很难预见美元会出现明显逆转。

技术分析：从超买水平回落

多头在 10 月至 11 月涨势的 78.6% 斐波那契回撤位遇阻，货币对目前正从超买水平回调，逢低可能吸引买盘。美元/瑞郎目前交投于 0.8322，4 小时相对强弱指数（14）徘徊在 67 附近，仍接近超买区域，而移动平均收敛/发散指标（MACD）处于正值区域，这表明尽管上行势头似乎正在放缓，但买盘压力仍然存在。

空头难以将价格压低至上述 0.8310 上方的支撑区域下方。若跌破该区域，下一个相关目标将是 11 月 10 日高点附近的 0.8270，不过对今天而言，这似乎是一个较远的水平。上行方面，若确认突破上述 0.8337 的斐波那契回撤位，将暴露 10 月 14 日高点 0.8395 这一关键阻力位，

(本报道的技术分析部分由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• WTI 难以延续盘中反弹，仍低于隔夜波段高点。
• 交易员选择等待更多地缘政治进展后再建立新的方向性押注。
• 看跌的技术面设置表明，阻力最小的路径仍然是下行。

西德克萨斯中质原油（WTI）——美国基准原油价格——周四吸引了一些逢低买盘，在欧洲时段前半段重新升至 86.00 美元关口上方。然而，该商品缺乏后续跟进，仍低于前一日的波段高点，因为交易员正等待围绕中东危机的进一步进展。

据报，美国部队对伊朗的格什姆岛发动了一系列袭击，而德黑兰则袭击了位于波斯湾入口处的阿曼岛迪达马尔的船舶导航系统。此外，伊朗武装部队副总参谋长基奥马尔斯-海达里准将表示，德黑兰已经关闭了具有战略意义的霍尔木兹海峡，除非革命领袖下令，否则不会重新开放。这使地缘政治风险溢价持续存在，并为原油价格提供了一些支撑。

然而，投资者仍对通过外交途径结束美伊冲突以及俄乌战争的潜在突破抱有希望。此外，美国原油库存上升引发了对潜在供应过剩的担忧，这使多头不愿对这种黑色液体进行激进押注。事实上，截至 10 月 30 日当周，美国原油产量创下新纪录；美国石油协会（API）估计，截至 11 月 6 日当周，美国商业原油库存增加了约 900 万桶。

从技术面来看，原油价格在 100 日简单移动平均线（SMA）86.81 美元下方维持短期看跌基调。除此之外，动量指标也强化了疲软倾向，相对强弱指数（14）徘徊在 30 低位附近，移动平均趋同背离（MACD）线保持在零轴下方且柱状图为负，暗示持续的下行压力。话虽如此，85.61 美元的 50.0% 斐波那契回撤位提供了眼前的结构性支撑。

若明确跌破该水平，将暴露出更深的斐波那契支撑位 81.26 美元（61.8%）和 75.06 美元（78.6%），而更远的结构性底部则出现在 67.17 美元附近。上行方面，直接阻力位于 100 日 SMA 的 86.81 美元，随后是 89.96 美元的 38.2% 回撤位。只有持续突破这些水平，才能缓解当前的看跌倾向，并为进一步上探 95.34 美元的 23.6% 回撤位打开道路，而周期高点区域 104.04 美元目前仍是一个遥远的阻力。

（本文的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

WTI 日线图

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

由弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）领衔的荷兰国际集团（ING）策略师指出，美元的反弹受美联储鹰派言论和美国通胀走强推动，使美元指数（DXY）回到 2025 年 4 月的水平。他们强调，这是一轮由利率驱动的走势，实际短端利差继续支撑美元动能。该团队仍认为未来几天美元存在上行风险，PPI 被视为推动美元再度走高的潜在催化剂。

由利率驱动的走势支撑美元走强

"鹰派美联储言论与本周早些时候美国 CPI 超预期的组合，继续为美元带来回报。美元指数（DXY）目前已回到解放日（2025 年 4 月）水平，实际短端利差继续为强劲的美元动能提供燃料。重要的是，这仍然是一轮由利率驱动的走势，目前已计入的美元相对于短期公允价值的过度走强仍然有限。"

"我们继续看到未来几天美元存在上行风险。美联储的克里斯-沃勒（Chris Waller）已将 12 月加息 50 个基点的可能性摆上台面，这应会使市场倾向于对即将公布的数据作出鹰派解读。12 月定价仍为 28 个基点，仍有进一步调整的空间。"

"今天的成屋销售数据不太可能产生影响，但明天的 PPI 将会。那可能成为推动美元再度走高的催化剂。"

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MUFG 的 Lee Hardman 指出，随着美元走强以及美联储鹰派重新定价抵消了 9 月份日本央行驱动的回调，美元/日元已反弹至 160.00 附近。日本官员已加强口头干预，释放出再次采取行动的准备信号，而 MUFG 仍预计，尽管董事会成员浅田发表了鸽派言论，日本央行仍将在 12 月维持更快的季度加息步伐。

日本释放再次采取行动的准备信号

"美联储加息预期的鹰派重新定价以及美元走强，导致美元/日元自 9 月初以来首次回升至接近 160.00 水平。"

"随着美元/日元重新逼近 7 月下旬/8 月初联合干预前的水平，日本官员已促使其在隔夜加强口头干预，以支撑日元。日本最高外汇官员三村淳（Atsushi Mimura）隔夜表示，"我强烈感觉到过去几天的汇率波动过快"。他补充说，"现在就忘记今年夏天发生的事情还为时过早"。"

"这发出了一个强烈信号，表明日本准备再次干预以支撑日元，这应有助于限制美元/日元进一步升破 160.00。"

"不过，在美元因市场预期美联储将更快加息而全面走强的背景下，目前要扭转美元/日元的上行趋势将更加困难。如果进一步干预的上升风险有助于稳定美元/日元，而美元继续更广泛地走强，那么日元交叉盘可能会走低。"

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• 美国指数期货走势艰难，火热的美国 CPI 数据将市场对 12 月美联储加息的概率推高至接近 91%。
• 在有关领导层动荡以及首席执行官黄仁勋可能被免职的报道传出后，英伟达股价盘后暴跌逾 8.5%。
• 周三常规交易收高，CoreWeave 飙升 25% 带动纳斯达克和标普 500 指数走高。

周四欧洲时段，道琼斯指数期货维持在 52,580 附近。与此同时，标普 500 指数期货下跌 0.43%，报 7,610 附近，纳斯达克 100 指数期货下跌 0.92%，报 28,210 附近。

由于围绕美联储（Fed）政策前景的鹰派情绪不断升温，美国股指期货面临挑战，这一情绪受到高于预期的美国消费者物价指数（CPI）通胀数据推动。

在美联储理事克里斯托弗-沃勒本周早些时候表示，如果通胀恶化，他将支持加息 25 个基点，甚至 50 个基点后，交易员已大幅提高对 12 月加息的押注。根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价 12 月加息的概率接近 91%。

随着有关这家芯片制造商领导层可能动荡的报道传出，英伟达股价再度承压，市场情绪转为谨慎。盘后交易中，该股暴跌逾 8.5%，此前《纽约时报》报道称首席执行官黄仁勋与公司一名高管存在关系，而《华尔街日报》报道称董事会正准备将其免职。鉴于英伟达在人工智能热潮中的核心地位，公司内部的不稳定风险可能在全球市场引发更广泛的连锁反应。

当天早些时候，美国股市周三常规交易收高，纳斯达克综合指数和标普 500 指数分别上涨 1.6% 和 1.31%，道琼斯工业平均指数上涨 0.49%。在 AI 计算公司 CoreWeave 因乐观的业务前景而飙升 25% 的带动下，这轮上涨进一步增强了投资者对更广泛 AI 板块的信心。

美国国债市场因退伍军人节休市，美债交易暂停

汇丰银行表示，由于“美国国债市场因退伍军人节而休市”，本周中期美国利率市场活动较为平淡，这暂时移除了债券定价和跨资产资金流动的一个关键参考点。

人工智能股票常见问题（FAQ）

什么是人工智能?

首先，人工智能是一门学术学科，它试图在机器中重建人类的认知功能、逻辑理解、感知和模式识别。人工智能通常缩写为AI，它有许多子领域，包括人工神经网络、机器学习或预测分析、符号推理、深度学习、自然语言处理、语音识别、图像识别和专家系统。整个领域的最终目标是创造通用人工智能(AGI)。这意味着制造出一种机器，可以解决它没有被训练过的任意问题。

什么是人工智能应用?

人工智能有许多不同的用例。其中最著名的是生成式人工智能平台，它使用大型语言模型(llm)的训练来回答基于文本的查询。其中包括ChatGPT和谷歌的Bard平台。Midjourney是一个基于用户创建的文本生成原始图像的程序。其他形式的人工智能利用概率技术来确定实体的质量或感知，比如Upstart的贷款平台，它使用人工智能增强的信用评级系统，通过在互联网上搜索与申请人的职业、财富状况和人际关系相关的数据，来确定申请人的信用价值。其他类型的人工智能使用来自科学研究的大型数据库，为可能在实验室测试的药物产生新的想法。YouTube、Spotify、Facebook和其他内容聚合器使用人工智能应用程序，通过收集和组织用户观看习惯的数据，向用户推荐个性化内容。

哪些股票适合人工智能领域?

英伟达(Nvidia)是一家半导体公司，既生产专注于人工智能的计算机芯片，也生产人工智能工程师用来构建应用程序的一些平台。许多支持者认为，英伟达是人工智能革命的“镐和铲”，因为它构建了实现人工智能进一步应用所需的工具。Palantir Technologies是一家“大数据”分析公司。该公司与美国情报机构签订了大量合同，后者利用其Gotham平台筛选数据，确定情报线索，并提供模式识别信息。其Foundry产品被大公司用于跟踪员工和客户数据，用于预测分析和发现异常情况。微软(Microsoft)持有ChatGPT开发公司OpenAI的大量股份，后者尚未上市。微软将OpenAI的技术与必应搜索引擎整合在一起。

人工智能会引发另一个股市泡沫吗?

在2022年底ChatGPT向公众推出后，许多与人工智能相关的股票开始上涨。例如，英伟达在发布后的六个月内上涨了200%以上。华尔街的权威人士立即开始怀疑，市场是否正在被另一个科技泡沫吞噬。著名投资者斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)持有Palantir和英伟达的主要投资，他说泡沫不会只持续六个月。他说，如果对人工智能的兴奋真的变成了泡沫，那么极端的估值将持续至少两年半，或者像20世纪90年代末的互联网泡沫那样长。在2023年中期，最好的猜测是市场没有泡沫，至少目前没有。的确，英伟达当时的预期市盈率为27倍，但分析师们预测，未来几年该公司的营收将出现极高的增长。在互联网泡沫的高峰期，纳斯达克100指数的市盈率为60倍，但在2023年中期，该指数的市盈率为25倍。